錫業股份：行業龍頭，地位穩固

云南錫業股份有限公司（以下簡稱公司）改制成立于1998 年 11 月，前身可追溯至清光緒年間，至今已有 139 年歷史。 2000 年 2 月在深圳證券交易所上市掛牌交易，股票簡稱“錫業股份”，股票代碼： 000960 ，是云南錫業集團（控股）有限責任公司控股。

公司是一家以錫為主的綜合性有色金屬企業，是世界錫行業的龍頭企業，主要從事錫、銅、鋅、銦等有色金屬的采、選，錫、銅金屬的冶煉及錫、銅、鋅等金屬產品的貿易，同時還有錫材和錫化工等錫深加工業務，形成了公司礦山、冶煉、貿易三大業務板塊。公司主要產品有錫錠、陰極銅、錫鉛焊料及無鉛 焊料、錫材、錫基合金、有機錫化工、無機錫化工產品及鋅精礦含鋅等系列產品。公司擁有世界上最先進的采、選、冶、深加工成套技術，擁有世界上最完整的錫采選冶及深加工產業鏈，擁有礦山勘探、采掘、選冶、錫化工、錫、銅、鉛及其他有色金屬深加工縱向一體化的產業格局。

華錫有色：錫銻雙輪，驅動成長

廣西華錫有色金屬股份有限公司原為1998 年由南寧化工集團有限公司為主要發起人成立的股份有限公司,是全國重要的基礎化工原料生產基地,華南最大的氯堿企業。廣西華錫有色金屬股份有限公司承接原華錫集團的核心資產及業務，前身為大廠礦務局，成立于1952年，歷經71 年的發展，成為了具有完整的“探礦、采礦、選礦、冶煉、深加工、新材料”全產業鏈的國際化有色金屬礦業集團，華錫有色是廣西北部灣國際港務集團有限公司的控股子公司，是廣西唯一國有有色金屬行業上市公司。

2020 年8 月，南化股份公告，公司收到實際控制人北部灣港集團發來的《關于籌劃資產重組事項的函》，擬籌劃上市公司通過發行股份的方式購買華錫集團所持有的華錫礦業100%股權，并募集配套資金。但因為為此次重大資產重組涉及的相關事項仍需進一步完善，南化股份于2022 年7 月25 日向證監會提交了中止此次重大資產重組行政許可事項的申請，并于7 月28 日收到證監會出具的《中國證監會行政許可申請中止審查通知書》。2022年12 月8 日，南化股份向證監會申請恢復此次重大資產重組的審查工作。南化股份發行股份購買華錫礦業 100.00%股權的交易價格為226,484.96 萬元，全部以股份方式支付。

2023 年1 月31 日公司完成資產過戶，對華錫礦業持股100%；大股東變更為華錫集團，實控人仍為廣西國資委。

華錫集團承諾標的公司在2023 年度、2024 年度及2025 年度實現的扣除非經常性損益后歸屬于母公司的凈利潤分別不低于28,000.00 萬元、28,500.00 萬元及 29,000.00 萬元，業績承諾期內合計扣除非經常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤不低于85,500.00 萬元。

2023 年，公司錫精礦（含低度錫）產量6,500 金屬噸，同比上升22.91%；鋅精礦產量35,900金屬噸，同比上升32.69%；鉛銻精礦產量為14,123 金屬噸，同比上升22.69%，公司錫精礦、鋅精礦主要用于委托加工錫錠、鋅錠。 錫錠在華錫有色2023 年各業務收入及毛利占比最大，分別為41%及43%。

興業銀錫：高增長的銀錫資源巨頭

內蒙古興業銀錫礦業股份有限公司（證券簡稱：興業銀錫；證券代碼：000426 ）成立于 1991年， 2011 年上市；位于被譽為“中國有色金屬之鄉”的內蒙古赤峰市，是一家以金屬礦產資源勘查和開發為主的大型礦業公司。

2023 年，公司鋅、錫精粉和含銅銀精粉收入占比為20%、29%和19%；鋅、錫精粉和含銅銀精粉毛利占比分別為15%、35%和21%。若考慮錫次精粉，則2023 年興業銀錫的錫業務毛利占比達到44%。