儲能系統成本中電芯、PCS 價值占比較大。根據2025 年行業數據，儲能系統成本結構為：電芯（60%以上）：約0.3 元/Wh，仍是最大成本項；儲能變流器(PCS)（25-30%）：0.15-0.18 元/Wh；能量管理系統(EMS)（8-15%）：0.05-0.1 元/Wh；電池管理系統(BMS)（5-8%）：0.03-0.05 元/Wh；溫控系統（5-10%）：0.03-0.08元/Wh。以上合計，儲能系統總成本大致在0.56-0.71 元/Wh 區間。

系統集成：電芯廠與PCS 廠相互垂直整合競爭

根據出貨時是否帶 PCS，儲能系統可分為直流側儲能系統(不帶 PCS)、交流側儲能系統(帶PCS)。2024年度，全球儲能系統集成商交流側Top5企業為Tesla、陽光電源、中車株洲所、Fluence、海博思創;全球儲能系統集成商直流側Top5企業為寧德時代、比亞迪、精控能源、海辰儲能和遠信儲能。

交流側:受益先發優勢及對電網的理解，PCS 企業出貨暫時處于領先地位。經過近幾年的快速發展，儲能集成商基本分成三大類，純集成廠、PCS廠、電芯廠。2024年，自研PCS的Tesla與陽光電源位列全球第一、第二，PCS企業暫時處于交流側領先地位。原因:1)PCS企業在交直流轉換、電網適應性、多機并聯控制等領域積累深厚，可快速適配電網側高要求項目。2)陽光電源等PCS企業海外項目起步早，經驗豐富，有技術品牌溢價及客戶粘性。

直流側:寧德、BYD遙遙領先，電芯廠商加速向產業下游延伸。2024年度直流側出貨格局呈現顯著分層特征，寧德時代與比亞迪以斷層優勢蟬聯第一、二位。Top5中，寧德時代、比亞迪及新晉企業海辰儲能均為儲能電芯頭部企業，電芯廠商正在加速向下游系統集成領域滲透，例如寧德時代交流側產品占比在提升。另外，頭部電芯企業依托核心技術與供應鏈優勢，通過垂直整合逐步構建全產業鏈競爭力。當前寧德時代與比亞迪已形成從上游鋰礦資源開發、中游儲能電芯制造到下游儲能系統集成的完整布局，且根據現有項目儲備情況，預計2025年兩家企業在交流側將有較大突破。

分市場看，中國企業在亞太、中東優勢顯著，歐美企業主營歐美市場。中資以中國市場為基本盤，憑借成本優勢以及逐漸積累的技術能力，逐步向海外延伸，在價格敏感的中東市場份額較高（陽光電源以48%的份額居首）。美系公司以北美市場做支撐，逐步向歐洲、中東、非洲、亞太區域逐漸開拓。

電芯:大儲頭部效益明顯，小儲尾部競爭激烈

行業頭部企業份額較高，韓企份額有所下滑。根據InfoLink，2024年全球儲能電芯總出貨量前五大企業為寧德時代、億緯鋰能、比亞迪、海辰儲能、中創新航，行業CR10達90.9%，CR3超50%，頭部企業份額較高。其中寧德時代在行業內深耕多年，市場優勢明顯穩居行業龍頭;2024年億緯鋰能超越比亞迪位列第二，并且領先優勢顯著;中創新航和遠景動力分別首次晉升年度Top5和Top10;而韓系廠商SamsungSDI和LGEnergySolution位次則有所下降。

大儲市場高度集中，小儲市場格局尚不明朗。按電芯下游應用場景可分為大儲、小儲電芯市場，2024全年，全球大儲電芯出貨量為283.0GWh，同比增長68.0%，全球小儲電芯出貨31.7GWh，同比增長12.4%。1)大儲市場，Top5企業為寧德時代、億緯鋰能、海辰儲能、比亞迪、中創新航。大儲市場CR5已超75%，市場進入高集中度階段，考慮大儲對電芯一致性、產能規模、質保售后等要求較高，新進玩家成長空間已十分有限。2)全球小儲電芯出貨量前五的企業為億緯鋰能、瑞浦蘭鈞、新能安、鵬輝能源、國軒高科，市場競爭也非常激烈，CR5接近65%，較2023年峰值85.1%大幅回落。全年來看，Top2企業地位穩固，但后來者市占率差距小，格局尚未確定。海外市場:中國企業份額高，韓系廠商仍占重要位置。2024年度海外市場儲能電芯出貨量為137.3GWh，約占全球出貨45%。海外市場Top5企業均為中資企業，Top10廠商中，中資8家，韓系2家。中資廠商的強勢地位從中國國內延續至海外市場。此外，韓系廠商在海外市場仍然占據重要位置，Samsung SDI和LG Energy Solution分列第六、第九。

逆變器：“陽光電源+華為”雙龍頭格局穩定

逆變器市場由中資企業主導，2024年保持快速增長態勢，但向歐美市場出貨量減少。根據WoodMackenzie，2024年全球光伏逆變器出貨量增長10%，達到589GW。2024年全球十大太陽能光伏逆變器供應商中有九家總部位于中國，其中出貨量前五的公司為華為、陽光電源、錦浪科技、古瑞瓦特、上能電氣。華為和陽光電源連續第十年位列第一和第二，兩家合計占據了全球逆變器市場超50%的份額，且這兩家供應商在2024年進一步鞏固了市場地位，均創下歷史最高市場份額。

溫控：格局持續走向集中

儲能溫控市場格局持續走向集中。目前，儲能溫控市場的參與者可以分為傳統工業溫控企業、精密溫控企業和汽車電池熱管理企業三類。傳統工業溫控企業憑借在水冷設備中的技術積累，切入儲能溫控壁壘較低，技術同源，代表企業如同飛股份、高瀾股份等。精密溫控企業在數據中心溫度控制方面經驗豐富，集裝箱儲能與數據中心溫控相似性較高，有望實現技術外延，代表企業如英維克、申菱環境等。汽車電池熱管理企業鋰電池溫控技術與經驗積累豐富，代表企業如松芝股份、奧特佳等。根據，中研普華產業研究院，2023年中國溫控企業排名前五的分別是英維克、同飛股份、申菱環境、高瀾股份、松芝股份，其他企業則占據66%的市場份額。儲能溫控行業的行業集中度在近幾年持續提升，從2020年到2024年，全國Top3企業銷售額的行業占比從49.8%增加至63.9%，全國Top10企業銷售額的行業占比從53.6%增加至84.4%。

BMS：集成商自研為主，第三方BMS 廠商份額依然較高

集成商自研為主，第三方BMS廠商份額依然較高。1)第三方專業BMS廠商憑借技術、成本、品牌和客戶資源等多方面的優勢，占據市場主導地位，持續保持50%以上的市場占有率。2)以寧德時代、比亞迪、陽光電源、海博思創為代表的電池制造廠商或儲能系統集成商，基于上下游產業鏈拓展策略布局開發BMS產品，配套自身的系統集成產品使用，但相關BMS產品基本不對外銷售。根據中國電力企業聯合會和國家電化學儲能電站安全監測信息平臺聯合發布的<<2024年度電化學儲能電站行業統計數據>>，截至2024年末，已投運電站裝機占比前五位的BMS廠商包括高特電子、協能科技、海博思創、比亞迪、陽光電源，總能量27.31GWh、占比56.08%。